淨利潤2.6億，IPO失敗了

剛剛，淨利潤2.6億的(de)企業(yè)，IPO撤材料！

貴州安達科技能(néng)源股份有(yǒu)限公司（“安達科技”），是一家锂電池正極材料及其前驅體的(de)生産制(zhì)造企業(yè)，主要從事磷酸鐵(tiě)、磷酸鐵(tiě)锂的(de)研發、生産、銷售。公司2014年6月(yuè)新三闆挂牌，代碼：830809，于2017年12月(yuè)申報創業(yè)闆上(shàng)市。然而剛剛，公司撤材料了。

據披露，公司于2017年12月(yuè)22日向中國證監會(huì)報送首發上(shàng)市的(de)申請文(wén)件(jiàn)，後取得證監會(huì)于 2017 年 12 月(yuè) 26 日出具的(de)《中國證監會(huì)行(xíng)政許可(kě)申請受理(lǐ)通知書(shū)》（172624号），且收到(dào)證監會(huì)于2018年4月(yuè)28日下發的(de)《中國證監會(huì)行(xíng)政許可(kě)項目審查一次反饋意見通知書(shū)》（172624 号）。

公司于2018年7月(yuè)27日召開(kāi)第二屆董事會(huì)第十次會(huì)議審議通過了《關于公司終止首次公開(kāi)發行(xíng)股票并在創業(yè)闆上(shàng)市的(de)申請并撤回申請文(wén)件(jiàn)的(de)議案》，經審慎研究，公司調整上(shàng)市計(jì)劃，暫緩上(shàng)市進程，終止公司首發上(shàng)市的(de)申請并撤回向證監會(huì)遞交的(de)申請文(wén)件(jiàn)。

可(kě)以說，證監會(huì)一反饋，公司就吓得撤材料，究竟發生了什(shén)麽？

其實，公司近幾年發展迅猛，2016年淨利潤2.63億元！

IPO失敗的(de)秘密可(kě)能(néng)在客戶身上(shàng)。據披露，2014 年、2015 年、2016 年、2017年1-6月(yuè)，公司前五大(dà)客戶銷售金(jīn)額占當期營業(yè)收入的(de)比例分(fēn)别爲100%、99.90%、99.62%、98.13%，其中公司第一大(dà)客戶比亞迪的(de)銷售占比分(fēn)别爲100%、96.14%、84.74%、71.16%。

随著(zhe)公司營業(yè)收入的(de)快速增長，各報告期末應收賬款餘額亦随之大(dà)幅增加。2014 年末、2015 年末、2016年末及2017年6月(yuè)末，公司應收賬款餘額分(fēn)别爲2,553.76萬元、9,313.74萬元、12,620.88 萬元、27,457.01 萬元，占當期營業(yè)收入的(de)比例分(fēn)别爲35.88%、44.94%、13.84%、66.02%。

然而近2年，比亞迪的(de)日子很不好過。據披露，比亞迪上(shàng)半年實現營收541.51億元，同比增20.23%，淨利潤4.79億元，同比降72.19%，扣非後虧損6.73億元，去年同期盈利11億元。

連第一大(dà)客戶都(dōu)開(kāi)始虧損，安達科技的(de)日子還能(néng)好過嗎？根據安達科技披露的(de)年報數據，2017年淨利潤爲1.975億元，同比下滑24.45%，2018年上(shàng)半年淨利潤爲6,394.8萬元，同比下滑10.59%。

大(dà)客戶業(yè)績下滑，證監會(huì)對公司經營情況肯定擔憂。然而公司的(de)毛利率又(yòu)明(míng)顯高(gāo)于可(kě)比上(shàng)市公司。

難怪比亞迪淨利潤下滑，原來利潤都(dōu)給供應商賺去了。

但(dàn)顯然，證監會(huì)不相(xiàng)信。