财稅細分(fēn)領域專家 一對一服務 個(gè)性化方案
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财稅細分(fēn)領域專家 一對一服務 個(gè)性化方案
時間：2019-02-14 07:51:33
三種現金(jīn)流向，分(fēn)别有(yǒu)8種企業(yè)的(de)組合。那麽這都(dōu)代表什(shén)麽樣的(de)企業(yè)呢，可(kě)以簡單說一下。
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首先就是，經營現金(jīn)流，投資現金(jīn)流籌資現金(jīn)流都(dōu)是正向流入的(de)企業(yè)，企業(yè)本身賺錢，但(dàn)是有(yǒu)不投資，而且還向别人(rén)借錢，是不是很奇怪。
這類企業(yè)現實中還真存在，屬于妖怪型，他(tā)們可(kě)能(néng)随時要開(kāi)展一場(chǎng)大(dà)規模的(de)投資活動，要不就是借著(zhe)上(shàng)市公司的(de)殼搞錢，搞到(dào)錢之後在給關聯方使用(yòng)，反正這樣的(de)企業(yè)相(xiàng)當可(kě)疑。
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第二種企業(yè)是老母雞型，經營流入，投資流入，籌資流出，很賺錢，而且還能(néng)拿錢去賺錢，這都(dōu)很好，籌資活動現金(jīn)流出有(yǒu)兩種可(kě)能(néng)，要麽在還債，要麽是回報分(fēn)紅，如(rú)果是分(fēn)紅，這個(gè)企業(yè)還不錯，應該是個(gè)價值型的(de)公司。
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第三種企業(yè)瘋牛型，屬于經營流入，投資流出，融資流入。
企業(yè)能(néng)夠賺到(dào)錢，然後賺到(dào)的(de)錢，都(dōu)願意拿出去擴張，說明(míng)很看好未來的(de)發展。
另外還能(néng)借到(dào)錢，說明(míng)外面的(de)人(rén)也(yě)看好這個(gè)企業(yè)的(de)項目，這時候兩種可(kě)能(néng)，一個(gè)是高(gāo)增長持續，但(dàn)也(yě)很容易出現資金(jīn)斷流。
太多的(de)企業(yè)都(dōu)是死在了沖鋒的(de)路(lù)上(shàng)，所以投資這塊要謹慎看待，特别是那種打出多元化國際化口号的(de)，務必小(xiǎo)心。
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第四類，經營流入，投資流出，融資也(yě)流出，企業(yè)能(néng)賺錢，然後也(yě)能(néng)投資，還能(néng)夠償債或者回報股東，如(rú)果可(kě)以持續的(de)話(huà)，這應該是最佳的(de)類型了。
他(tā)經營的(de)錢能(néng)夠覆蓋對外投資和(hé)分(fēn)紅，這就屬于那種現金(jīn)奶牛，比如(rú)茅台和(hé)格力，增長不見得很快，但(dàn)每年都(dōu)能(néng)有(yǒu)錢拿，巴菲特最喜歡的(de)企業(yè)類型。
這時候你(nǐ)要在算算，經營現金(jīn)減去投資再減去融資，是不是仍然爲正，如(rú)果仍然爲正，這個(gè)奶牛的(de)成色非常足，如(rú)果減完了得到(dào)負數，那麽很可(kě)能(néng)很快就變成了上(shàng)面那種企業(yè)。
無論後面是投資還是籌資其實都(dōu)可(kě)以不用(yòng)看了。
但(dàn)多少(shǎo)都(dōu)要給一個(gè)評價，隻要經營現金(jīn)流爲負值，投資現金(jīn)流淨額爲正的(de)，籌資爲正的(de)是騙吃騙喝(hē)型，籌資爲負的(de)就是是混吃等死型，投資活動爲負的(de)就更糟糕，能(néng)融到(dào)錢的(de)屬于賭徒型，融不到(dào)錢還要還債的(de)屬于大(dà)出血型。
我們最後看看，現金(jīn)流量表該怎麽看，這個(gè)表就更加簡單了：
首先你(nǐ)要關注合并現金(jīn)流量表，母公司現金(jīn)流量表僅僅代表了公司内的(de)資金(jīn)調動，對投資者觀察意義不大(dà)；
其次要重點看看經營活動現金(jīn)流淨額是不是負的(de)，如(rú)果是負的(de)就不用(yòng)看下去了，如(rú)果是正的(de)，還要看看裏面有(yǒu)沒有(yǒu)應付票據和(hé)應付賬款，是不是欠人(rén)家的(de)錢了；
另外還得跟淨利潤比較一下，看淨利潤能(néng)拿到(dào)手裏多少(shǎo)錢，這些都(dōu)是容易産生異常的(de)地(dì)方。
投資裏面，大(dà)家要注意那些賣樓獲得現金(jīn)的(de)情況，這種情況很可(kě)能(néng)是因爲實在沒招了才開(kāi)始變賣家當，很可(kě)能(néng)是企業(yè)衰敗的(de)标志。
而籌資裏面，企業(yè)借款收到(dào)的(de)現金(jīn)，遠小(xiǎo)于付出去的(de)現金(jīn)，這種情況通常是遇到(dào)了資金(jīn)過橋，也(yě)就是在電視劇裏面人(rén)民(mín)的(de)名義裏面，蔡成功本來跟銀行(xíng)談好的(de)繼續貸款，然後找山水(shuǐ)集團做高(gāo)利息的(de)過橋貸款，本來想的(de)挺好，錢先回到(dào)銀行(xíng)交差，然後銀行(xíng)再馬上(shàng)把新的(de)貸款批下來。
但(dàn)很可(kě)能(néng)過橋之後，銀行(xíng)新的(de)貸款下不來了，于是高(gāo)利貸就砸在你(nǐ)手裏了。
反正大(dà)家記住，籌資活動的(de)利息過高(gāo)的(de)企業(yè)千萬别投，因爲他(tā)肯定是遇到(dào)了過不去的(de)坎，我們犯不上(shàng)在投資這個(gè)行(xíng)業(yè)裏發揚人(rén)道主義精神。
如(rú)果你(nǐ)要想就投資優秀的(de)企業(yè)，其實關注以下5組數據就夠了：
第一就是經營活動現金(jīn)流量淨額大(dà)于淨利潤，并且大(dà)于零；
第二銷售商品提供勞動收入現金(jīn)大(dà)于營業(yè)收入；
第三投資活動的(de)現金(jīn)流淨流量小(xiǎo)于零，且主要是投入的(de)新項目；
第四現金(jīn)及現金(jīn)等價物(wù)淨增加額大(dà)于零，或者排除分(fēn)紅因素該科目仍然大(dà)于零；
第五期末現金(jīn)及現金(jīn)等價物(wù)餘額大(dà)于有(yǒu)息負債。
到(dào)此爲止，我們三大(dà)報表都(dōu)介紹完了，估計(jì)您十有(yǒu)八九聽得是一頭霧水(shuǐ)，沒關系，把你(nǐ)投資的(de)股票的(de)财務報告找出來，對著(zhe)慢(màn)慢(màn)分(fēn)析，慢(màn)慢(màn)看。
其實很多東西(xī)也(yě)是不用(yòng)看的(de)，看财報還是有(yǒu)快捷姿勢的(de)：
首先，我們可(kě)以大(dà)概看下這個(gè)報表的(de)内容。看資産負債表裏面，企業(yè)有(yǒu)多少(shǎo)資産，有(yǒu)多少(shǎo)負債，長短期負債各有(yǒu)多少(shǎo)，有(yǒu)多少(shǎo)負債需要付利息，你(nǐ)能(néng)從資産負債表裏看到(dào)企業(yè)掌握的(de)資源，能(néng)看出企業(yè)的(de)規模就行(xíng)了。
然後把利潤表拿過來，看看一段時間内的(de)經營成果，展示企業(yè)利用(yòng)他(tā)手上(shàng)資源創造價值的(de)能(néng)力，說句最接地(dì)氣的(de)話(huà)，你(nǐ)總得看看他(tā)賺不賺錢吧(ba)。
然後就可(kě)以拿來流量表了，看看企業(yè)有(yǒu)多少(shǎo)錢，到(dào)底是錢是增多的(de)還是減少(shǎo)的(de)，錢到(dào)底是賺出來的(de)還是借回來的(de)。這些工(gōng)作，有(yǒu)2小(xiǎo)時基本就看完了，應該是很輕松的(de)。
接著(zhe)複雜的(de)工(gōng)作才開(kāi)始，那就是要把三大(dà)報表結合起來一起看，彼此找出關聯，彼此找到(dào)印證，這确實就是個(gè)體力活。
然後是跟自己的(de)曆史去比較，看看是否一貫如(rú)此，還得跟同行(xíng)業(yè)的(de)其他(tā)公司來比較，看看他(tā)在全市統考中的(de)座次排名。
沒有(yǒu)幾張表格的(de)數據和(hé)圖表，你(nǐ)是解決不了專業(yè)的(de)财務分(fēn)析問題的(de)。
如(rú)果想要跟專業(yè)投資者一樣做财務分(fēn)析，那麽你(nǐ)就要付出辛苦，甚至付出更多的(de)辛苦，因爲專業(yè)人(rén)士都(dōu)是專業(yè)畢業(yè)，而且是熟練工(gōng)種，幾年下來閱讀(dú)報表無數。也(yě)算是熟能(néng)生巧了吧(ba)，而業(yè)餘投資者很難做到(dào)。
那普通投資者有(yǒu)沒有(yǒu)捷徑呢？其實投資是沒有(yǒu)捷徑的(de)，如(rú)果你(nǐ)說有(yǒu)沒有(yǒu)技巧，到(dào)也(yě)不是沒有(yǒu)。比如(rú)你(nǐ)可(kě)以不去左右來回翻報表，但(dàn)一些财務分(fēn)析指标，一定要了然于胸，這已經是财務分(fēn)析的(de)最簡單方法了。
